伊之密：(x)汽R雉件国产替代加?未来净利润大幅增长
2017-07-26 来源:CPRJ 中国塑料胶 点击?/span>
关键词：(x)伊之?/a> 汽R雉?/a>
据伊之密公布Q?017q上半年Q归属于上市(jng)公司股东的净利润?2,382.54万元- 12,897.90万元人民?下同)Q比上年同期增长142.91% - 153.02%Q净利润大幅增加Q超出市(jng)场预期，上年同期盈利5,097.58万元?/span>
15q来Q伊之密以多元化的发展\径，创办?jin)注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系l、机器h自动化、精密模L(fng)6个事业部Q业务版囄扩张l持?jin)企业高增长Q年复合增长率达?0%Q年产值约15亿元?/span>
据某知名证券公司调研昄Q?017~2019q伊之密q收入预计ؓ(f)21?6?1亿元Q净利润?.4??.7亿元?/span>
伊之密对自己的长期成长抱有很Z?j)，长期持箋成长的动力来自于Q一Q汽车零部g国提速替代带来需求持l向?二，技术实力提升带来的?jng)场份额提升Q收入增速显著高?sh)行业增?三，规模效应带来的盈利能力增强，净利润Ҏ(gu)大于收入弹性?/span>
2016q伊之密q销售额过14亿元人民币，q收入复合增长率辑ֈ20%
以下是具体调研情况：(x)
汽R雉件投资扩?nbsp;注塑机和压铸机需求持l向?/span>
伊之密主营业务注塑机、压铸机、橡胶机(收入占比分别?0%?5%?%)Q?016q伊之密收入30%来自于汽车零部g行业。汽车零部gl分领域Q变速器的主要突破点在于国品牌自动变速器(AT、DCT 和CVT)逐步配套自主品牌乘用车，乘用车椅L、轮胎、R灯、线束、{向与制动助力{领域的自主替代势业已出现q将不断加强?/span>
2017 q以来，汽R雉件行业固定资产投资维?位数的快速增长，与汽车整车固定资产投资增速回落的情况形成鲜明Ҏ(gu)?/span>
除此之外Q?C自动化市(jng)场需求快速增长，更新需求大q增加也是下渔R求持l向好的主要原因?/span>
技术实力提升带来国内外?jng)场份额提?/span>
2016q伊之密净利润1.09亿元人民币，技术研发投?000万。持l在技术研发上的高投入Q带来的是伊之密技术水q的持箋提升?/span>
d伊之密开始进入新产品周期Q加上国外销售渠道的扩张Q伊之密国内外市(jng)占率都得C(jin)快速提升，q速抢占了(jin)台湾和日本品牌的?jng)场份额Q因此伊之密的收入增速显著高?sh)行业增速?/span>
规模效应带来的盈利能力增?/span>
据统计，q?qv天国际毛利率?0%提到35%Q净利率?5%提升?9%。伊之密毛利率水q与天国际相当Q但?016q底Q净利率一直维?-8%之间。两家公司毛利率的差距一斚w来自于销售模式的差异Q还有就是规模效应的差距?/span>
随着伊之密收入规模的提升Q规模效应逐渐昄Q?017W一季度伊之密净利率提升?2%以上Q预计伊之密今年收入超q?0亿元Q规模效应将q一步带来盈利能力的提升?/span>
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